S&P Dow Jones Indices 週四正式拍板：將維持 S&P 500 等主要基準指數既有的成分股納入標準，不會為 SpaceX、OpenAI、Anthropic 等正在排隊等待上市的巨型公司縮短 12 個月的「冷卻期」（seasoning period），也不會基於公司規模而免除現行對獲利能力與公開流通在外股數（public float）的最低要求。這項決定讓 S&P 在做法上與競爭對手 Nasdaq 與 FTSE Russell 走向分歧——後兩者近幾個月已陸續放寬相關規定，企圖吸引更多大型新創掛牌。
對指數化投資人而言，這代表即使 SpaceX 以傳聞中每股 135 美元、估值上看 1.77 兆美元的史上最大規模 IPO 於 6 月 12 日正式登陸那斯達克，被動型基金短期內也不需要立即按指數權重買進這檔股票。S&P 在新聞稿中明確指出，任何規模的公司都必須滿足相同的「品行審查期」與財務透明度要求，才能進入旗艦指數。
S&P 這次拒絕破例的核心考量，是維護指數本身的代表性與流動性穩定。一檔市值逼近 1.8 兆美元的個股若在掛牌後幾個月內就納入 S&P 500，根據現行權重機制，光是 SpaceX 一家就可能佔去指數約 1.5% 的權重——等於把數千億美元的被動買盤瞬間灌入一檔剛上市的個股，潛在的流動性衝擊與估值波動風險難以預測。Reuters 引述分析師的說法指出，這 12 個月的冷卻期本質上是讓市場有時間「定價」新上市公司，避免被動買盤在企業基本面尚未充分披露前就推升股價。
然而市場並非一致叫好。S&P 競爭對手 Nasdaq 與 FTSE Russell 過去一年已陸續推出新規，允許符合特定規模門檻的新上市公司更快躋身旗艦指數，目的是在 SpaceX、Anthropic、OpenAI 等「兆美元級」新創排隊 IPO 的浪潮中搶下話語權。S&P 此次選擇「以不變應萬變」，等於是把規則一致性與市場穩定放在搶生意之上，但也讓部分市場參與者質疑 S&P 是否會因此在大型 IPO 議題上失去影響力。
值得留意的是，這項決定並未否定 SpaceX 未來進入 S&P 500 的可能性——只要 12 個月的冷卻期屆滿，且公司持續符合獲利與公開流通在外股數的既有標準，這檔史上最大規模的新股最終仍將成為指數化投資組合的核心持股。在此之前，市場真正的觀察重點將是 1.77 兆美元級別的流動性如何在 12 個月內被消化，以及被動型基金管理機構如何調整對應的過渡期配置策略。
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