宇樹科技 CEO 王興興管理風格曝光：百元報銷也要親批、凌晨三四點才下班

編按：本文綜合整理自 IT 之家、《財經》雜誌原文、澎湃新聞、新浪財經、21 財經、中國證券報、上交所公告、宇樹科技官方回應，並加入 Siami 編輯部觀點與分析。

中國人形機器人第一股「宇樹科技」（688836.SH）內部管理模式近日在網路上曝光。多位接近宇樹人士向《財經》雜誌透露，創辦人兼 CEO 王興興事必躬親，連 100 元人民幣的報銷都要親自審批，連一顆螺絲釘的長度都會親自過問。這份報導 9 月 1 日曝光後，宇樹股價在 8 天內市值蒸發約 2084 億元人民幣，公司隨後發出官方回應。

王興興的管理風格：直接、嚴厲、零容忍

《財經》訪問到多位宇樹員工與離職員工，勾勒出這位 1990 年出生的 CEO 極具特色的管理風格：

報銷審批極嚴：據稱 100 元人民幣以上的支出都需要王興興本人批准，員工經常在他辦公室外排隊等批示。
會議節奏極快：員工找王興興匯報時語速必須要快，講完兩句話常會被打斷或催促。
績效區間是 0–1.5 分，但王興興對每位高管的打分多落在 1 分或 1 分以下。
產品細節親自過問：從一顆螺絲釘的長度到員工在社群分享工作內容是否合宜，王興興都會親自查核。
資訊管控嚴格：宇樹鼓勵員工舉報洩露公司內部訊息，舉報屬實可獲 1 萬至 50 萬元人民幣獎金。
個人作息驚人：王興興凌晨兩三點仍在工作群發技術文件，幾乎每天凌晨三四點才離開公司，早上 8 點又出現在工位，週末也常到公司。

一位員工形容，王興興是「純 i 人」，在路上碰到會低頭走過去、不打招呼；和他坐在一起，他甚至會不自在。直到投資人在 IR（投資人關係）和 GR（政府關係）上提出要求，他才開始出現在公開場合。

官方回應：部分屬實、分級授權

面對輿論發酵，宇樹科技於 9 月 1 日晚間透過澎湃新聞發出正式回應。官方說法與《財經》描述存在明顯落差：

「很多內容不實，切勿當真。」

針對具體制度，宇樹澄清公司實行分級授權報銷制度：普通員工 500 元以內的支出可由部門負責人審批，創辦人僅針對特殊研發項目、大額支出做最終審核。言下之意，網路流傳的「100 元報銷也要王興興親批」並非完整事實。

不過電子工程專輯引述內部人士指出，報導描述的細節（例如王興興對產品細節的極致要求、員工高壓工作文化）大致屬實，宇樹的否認主要集中在報銷金額的門檻設定。

為什麼這件事重要：科技公司管理風格的兩種典型

這次曝光事件之所以引發高度關注，是因為宇樹正站在中國科技業最具話題性的位置上。

宇樹 8 月 19 日才剛以發行價 150.80 元人民幣正式登陸上交所科創板，開盤衝上 1100 元、漲幅 629.44%，市值最高突破 3000 億元人民幣，被視為「A 股人形機器人第一股」。王興興本人 7 月 23 日登上《時代》雜誌封面，是 8 年來首位登上該刊物封面的中國企業家。身價一度突破千億人民幣。

在這樣的高光時刻被員工爆料「高壓管理」，加上股價在 8 天內蒸發約 2084 億人民幣，輿論自然把焦點放在創辦人個人風格對科技公司治理的影響。這是一個比八卦更深層的問題：

「產品偏執」vs「員工福祉」：王興興親自過問螺絲釘長度的風格，造就了宇樹 2025 年人形機器人實際出貨 5500 台、全球第一的成績；但員工高離職率、獎懲「只罰少獎」的批評也隨之而來。
「極致控制」vs「規模化瓶頸」：宇樹 2025 年研發投入僅 1.45 億元人民幣，占收入比 8.53%，遠低於許多 AI 公司。在營收快速翻倍、產品線擴張的當下，這種高度集中在創辦人身上的管理模式能否持續，是後續觀察重點。
「中國式硬體創業」vs「現代化公司治理」：宇樹代表的是「本體派」，靠出貨量和成本控制率先跑通了賣硬體的閉環。這與特斯拉、Figure 等美式機器人公司的工程師文化形成鮮明對比。

數據解讀：宇樹的營運基本面

把這次爆料事件放回財務數字，會看到更立體的圖像。

根據宇樹科技招股書與年報：

指標	2024 年	2025 年	增幅
營收	3.94 億元	16.99 億元	+332.3%
毛利率	—	60.4%	+3.1pct
歸母淨利潤	—	2.78 億元	—
扣非淨利潤	—	5.91 億元	—
人形機器人出貨	4100 台	5500+ 台	+34%
四足機器人出貨	7136 台	2.3 萬台	+222%
研發投入	—	1.45 億元	占收入比 8.53%

2025 年宇樹人形機器人營收約 8.77 億元人民幣，占主營業務收入超過一半，已正式成為公司核心成長引擎。但 2026 年一季度營收 4.23 億元，年增率回落至 68.49%，增速明顯放緩。

產品線方面，宇樹 H1（178 公分、70 公斤，報價 9 萬美元）、G1（1.35 萬美元起）、R1（5900 美元起）三款主力機型覆蓋了從消費級到工業級的全價格帶。R1 是目前全球最便宜的通用人形機器人。

質疑：宇樹能撐過這場治理危機嗎？

這次事件留下三個待回答的問題。

第一，「100 元門檻」的真實性。宇樹官方說法是 500 元以下由部門負責人審批，但《財經》原始報導引述的是「超過 100 元」這個數字。兩造說法落差超過 5 倍，說明公司內部對「王興興式管理」的感受與官方制度設計存在明顯落差。無論哪個數字才對，員工普遍存在「什麼事都要過 CEO」的感受，這是事實。

第二，員工流動率是否會因此上升。招股書顯示，宇樹在營收快速增長的同時，員工數量增長並不算快。一位離職員工對新浪財經表示，和 2023 年後興起的具身智能創業公司相比，宇樹薪資水準偏低；但這兩年有宇樹員工平均每個月都會收到一兩次獵頭聯繫，年薪不低於百萬元人民幣。挖角壓力下，王興興的管理風格能留多少人，值得觀察。

第三，「王興興模式」能否被複製。宇樹的成功來自王興興個人的技術深度、產品偏執與成本紀律。但隨著公司規模擴大、產品線增多、員工從數百人擴張到千人等級，這種高度集中在創辦人身上的管理模式能否持續，是所有中國硬體創業公司正面對的結構性問題。