Anthropic 砸 116 億美元採購 Akamai CPU 算力　還拿到 5% 股權認購權

編按：本文綜合整理自 iThome、Akamai 官方新聞稿、Reuters、WSJ、The Decoder，並加入 Siami 編輯部觀點與分析。

116 億美元採購合約：不是 GPU，是 CPU

雲端服務暨資安業者 Akamai 於 2026 年 9 月 24 日宣布擴大與 Anthropic 的合作——未來 7 年內，Anthropic 將向 Akamai 採購總值 116 億美元的雲端運算服務，以滿足持續成長的 CPU 工作負載需求。雙方合作規模未來還可能擴張至約 200 億美元，Anthropic 並取得認購 Akamai 最高約 5% 股權的權利。消息公布當天，Akamai 盤後股價大漲 21.36% 至 133.99 美元，創下 22 年來最大單日漲幅之一。

這筆交易最值得注意的關鍵字不是「116 億」也不是「7 年」——而是 CPU。

為什麼這件事重要：AI 代理人讓 CPU 重新成為主角

AI 產業的算力敘事，過去兩年幾乎被 Nvidia GPU 與 H100/B200 一手壟斷。但 Akamai 在官方說明中提出一個關鍵數字：AI 代理人（AI Agent）多達 90% 的執行時間可能花在非 GPU 工作——這些非 GPU 工作包含工具呼叫、程式執行、檔案處理、外部 API 串接等環節，全都跑在 CPU 上。

隨著 AI 從聊天機器人走向能自主執行任務的 AI 代理人，運算需求的結構也開始改變。除了 GPU 負責模型訓練與推論之外，AI 代理人的整體工作流對 CPU 的需求反而更吃重。Akamai 此次提供的並非自家 GPU 叢集，而是橫跨「核心資料中心到邊緣節點」的分散式雲端基礎設施，正好契合 AI 代理人需要低延遲、分散式執行的特性。

這意味著 AI 基礎設施的競賽不再只是「誰搶到最多 H100」——CPU + 分散式邊緣節點的組合，可能會是下一個戰場。

合約結構：116 億美元只是基本盤，還有 90 億美元擴張選擇權

這筆交易在結構上有三個層次，值得分開看：

1. 116 億美元基本承諾（7 年）：Anthropic 已承諾向 Akamai 採購的最低金額。
2. 90 億美元擴張選擇權：合約內含擴張條款，總合作規模最高可達約 200 億美元。
3. 5% 股權認購權：Akamai 向 Anthropic 發行認股權證，允許 Anthropic 以每股 111.33 美元的價格，認購可轉換為 Akamai 普通股的無表決權特別股，相當於流通在外普通股的約 5%——其中約 2% 隨此次 116 億採購承諾歸屬，其餘約 3% 與後續 90 億擴張規模掛鉤。

這個結構讓 Akamai 在客戶關係上從單純的供應商升級為「策略夥伴」——Anthropic 不只是買雲端服務，還順便押注 Akamai 的股價。對 Akamai 而言，則是把 7 年期的營收預測提前鎖定，並換得 Anthropic 在算力配置上的優先承諾。

Akamai 執行長 Tom Leighton 表示：「隨著雲端業務快速成長，相關營收可能在不久後超越其他業務。」

彭博社指出，這是 Akamai 歷來最大合約，也反映該公司從傳統 CDN（內容傳遞網路）及資安服務向雲端運算轉型的進展。

數據解讀：算的不是營收，是 AI 需求的「真實規模」

把這筆交易放進更大脈絡看，數字更驚人。根據 The Information 9 月 6 日的報導，Anthropic 已公告的算力承諾總額已突破 5,170 億美元，橫跨 AWS、Google、Microsoft、SpaceX、Fluidstack、Nscale、Lambda 等多家供應商，合計約 14.8 GW 新增容量（約等同 70 座大型資料中心）。本次 Akamai 116 億美元合約，是這張巨額承諾清單上的最新一筆。

但這個數字也引發華爾街新一波疑慮：AI「循環交易」（circular deals）——也就是企業在相互採購產品及服務的同時，也彼此投資，使市場更難衡量 AI 需求的真實規模。這次 Akamai 給 Anthropic 認股權證、Anthropic 承諾長期採購的結構，正是循環交易的典型範例。

• 看多派（StocksToTrade、Investors.com）：認為這份合約驗證 Akamai 的邊緣運算定位，CDN 老字號成功轉型 AI 雲端。
• 看空派（華爾街分析師）：指出 Akamai 預估 capex 約 55 億美元，但合約毛利率其實壓得很低；股價短線激情，長線要看雲端業務能不能真正吃掉 CDN 本業。
• 質疑派（Bloomberg、Axios）：警告循環交易讓 AI 需求規模愈難衡量，潛藏系統性金融風險。

Siami 觀點：5,170 億美元算力承諾背後的三個訊號

這筆交易不只是「又一個 AI 大單」，而是當前 AI 基礎設施競賽的三個重要訊號：

1. CPU 重新站回 C 位：當所有人都在搶 GPU 時，Anthropic 用 116 億美元告訴市場——AI 代理人的 90% 時間跑在 CPU 上。邊緣運算 + 分散式 CPU 叢集，可能會是 GPU 巨頭之外的第二條賽道。
2. AI 公司用股權綁定算力：Anthropic 已不只用現金買算力，還透過認股權證與供應商形成更深的策略綁定。這種「算力換股權」的模式，未來一年可能會在更多 AI 業者身上看到。
3. 循環交易的系統性風險：當 AI 業者之間互買、互投、互押，整個產業的「真實需求」與「投資泡沫」界線愈來愈模糊。Nvidia、Microsoft、OpenAI、Anthropic、Oracle 之間的循環網絡，是 2026 年金融市場最需要關注的系統性風險。

對台灣科技產業而言，這則新聞的啟示是：AI 算力的戰場不再只有台積電、Nvidia 與 GPU 供應鏈，CPU、邊緣節點、分散式雲端的供應商（如 Akamai）正在崛起。台灣的伺服器、網通、散熱族群，雖然不是這單子的直接受惠者，但「AI 代理人推升 CPU 需求」的趨勢，將是未來一年的關鍵觀察指標。

編按：本文綜合整理自 iThome、Akamai 官方新聞稿、Reuters、WSJ、The Decoder 與 The Information，並加入 Siami 編輯部觀點與分析。原文圖片版權：iThome。